金融杠杆风险

　　2024-08-18，德邦证券发布一篇电气设备行业的研究报告，报告指出，7月新能源车市场持续向好，插电式汽车产销同比大幅提升。

　　报告具体内容如下：

　　投资要点： 7月新能源车市场持续向好，插电式汽车产销同比大幅提升。中汽协数据显示，7月新能源汽车产量为98.4万辆，同比上升22.3%；销量为99.1万辆，同比上升27.0%。分车型看，纯电动汽车产销分别完成56.9万辆和55.1万辆，同比分别上升3.3%和2.6%；插电式混合动力汽车产销分别完成41.5万辆和43.8万辆，同比分别增长63.3%和80.7%。 公共充电桩数量保持增长，根据中国充电联盟数据，2024年7月比2024年6月公共充电桩增加8.8万台，同比增长45.2%。截至2024年7月，联盟内成员单位总计上报公共充电桩320.9万台，其中直流充电桩143.1万台、交流充电桩177.8万台。从2023年8月到2024年7月，月均新增公共充电桩约8.3万台。2024年1-7月，充电基础设施增量为200.8万台，新能源汽车国内销量593.4万辆，充电基础设施与新能源汽车继续快速增长。桩车增量比为1:3，充电基础设施建设能够基本满足新能源汽车的快速发展。 7月国内动力电池和其他电池产量环比上升8.6%，LFP产量环比上升7.5%。根据中国汽车动力电池产业创新联盟数据显示，7月我国动力电池和其他电池产量共计91.8GWh，同比上升33.1%，环比上升8.6%。其中磷酸铁锂电池产量68.5GWh，占总产量74.7%，同比上升43.2%，环比上升7.5%；三元电池产量23.0GWh，占总产量25.1%，同比上升9.7%，环比上升12.2%。 新能源汽车投资建议：建议关注：1）各细分领域具备全球竞争力的稳健龙头：宁德时代（300750）、恩捷股份（002812）、璞泰来（603659）、天赐材料（002709）、德方纳米（300769）、容百科技、中伟股份（300919）、先导智能（300450）、天奈科技等；2）深耕动力及储能电池的二线锂电企业：亿纬锂能（300014）、国轩高科（002074）、欣旺达（300207）、孚能科技、派能科技、鹏辉能源（300438）等；3）锂电材料环节其它基本面优质标的：中科电气（300035）、当升科技（300073）、新宙邦（300037）、星源材质（300568）、嘉元科技、格林美（002340）、多氟多（002407）等；4）受益于全球电动化的零部件龙头：汇川技术（300124）、三花智控（002050）、宏发股份（600885）、科达利（002850）等；5）产品驱动、引领智能的新势力：特斯拉、蔚来、小鹏汽车、理想汽车等。 新能源发电投资建议：重点推荐光伏板块，建议关注几条主线：1）具有量利齐升、新电池片技术叠加优势的一体化组件企业：晶科能源、隆基绿能（601012）、晶澳科技（002459）、天合光能；2）盈利确定性高，新型技术涌现的电池片环节：通威股份（600438）、爱旭股份（600732）、钧达股份（002865）等；3）自身效率或具有量增逻辑的硅片企业：TCL中环（002129）、双良节能（600481）；4）受益于总量提升的逆变器龙头企业：锦浪科技（300763）、阳光电源（300274）、德业股份（605117）；5）储能电池及供应商：宁德时代、亿纬锂能、派能科技等。风电板块建议关注：1）海风相关标的建议关注：起帆电缆（605222）、海力风电（301155）、振江股份（603507）；2）风电上游零部件商建议关注：广大特材、力星股份（300421）等；3）整机商建议关注：三一重能，明阳智能（601615）等。 工控及电力设备投资建议：建议重点关注电力储能环节，关注新风光、金盘科技、四方股份（601126）、国电南瑞（600406）等。 风险提示：原材料价格波动风险、行业政策变化风险、行业竞争加剧风险。

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